Pese a ir en mejoría los índices económicos de México y con una perspectiva positiva para los siguientes meses, parece que no es suficiente para alcanzar un crecimiento sostenible en el país. De hecho, es probable que se pierda la calificación BBB, realizada por las agencias de evaluación, debido a que sus políticas económicas no coinciden por factores internos, y amenazas externas, como las decisiones de Trump para 2025.
Panorama económico de México para el 2025
El crecimiento económico de México desde el año 2000 hasta 2023 ha sido sostenido, pero modesto. Con un promedio de crecimiento del 1.7 %, la economía mexicana ha estado rezagada en comparación con sus pares de calificación “BBB”, que presentan un crecimiento promedio del 3.6 %. Esta diferencia no solo refleja el contexto económico global, sino también la interacción de factores internos que han limitado un desarrollo más significativo.
Aunque en el último mes los datos de inflación han sido más bajos (como esta última cifra de inflación), la incertidumbre en torno a políticas de Estados Unidos, débiles indicadores de gobernabilidad, historial de desempeño moderado de crecimiento a largo plazo y riesgos fiscales, son claros indicadores de una perspectiva de estable a negativa.
De acuerdo con expertos, la volatilidad de los mercados financieros se mantendrá, al menos, hasta que inicie el gobierno de Estados Unidos que encabezará Trump. No obstante, se espera que a medida que se alcancen acuerdos, se puede moderar esa incertidumbre.
Razones para ver a México con una perspectiva negativa
En esencia, este posible cambio de perspectiva en la evaluación se debe al deterioro de las estimaciones de crecimiento económico para 2024 y 2025. Las previsiones indican una desaceleración considerable en la actividad económica, lo que genera preocupaciones sobre la estabilidad a largo plazo del país.
Por otro lado, Fitch Ratings ha mantenido su calificación en BBB con perspectiva estable, subrayando que este rating se apoya en un marco de política macroeconómica prudente y en finanzas externas robustas. Sin embargo, Fitch también señala debilidades, como indicadores de gobernabilidad, un crecimiento moderado a largo plazo y riesgos fiscales asociados con la petrolera estatal Pemex, cuyos pasivos continúan siendo una carga para las finanzas públicas.
La reciente victoria de Claudia Sheinbaum en elecciones presidenciales, donde recibió el 59% de los votos, indica una continuidad política importante. Esto podría facilitar la implementación de reformas, incluidos cambios en el poder judicial, aunque tales modificaciones podrían afectar negativamente el perfil institucional del país. Fitch ha expresado su preocupación sobre la calidad de la gobernanza, reflejada en índices que ubican a México por debajo de la mediana de países con calificación BBB.
Para 2025, se anticipa desafíos significativos para la nueva administración en términos de gasto. Esta situación se complica por factores externos, como las tensiones comerciales con Estados Unidos y una economía estadounidense desacelerándose, amenazan con impactar la vulnerabilidad económica de México en los próximos años. Ante este escenario, se estima que el crecimiento del PIB real podría caer a 1.8 % en 2025.
¿Qué es y qué hace una calificadora crediticia?
La calificación crediticia es un término empleado en el ámbito financiero. Este principio actúa como orientación para entender el peligro que corre una empresa (o en este caso país), si no logra realizar los pagos de sus créditos de manera oportuna y adecuada.
Estas anotaciones son cruciales al momento de invertir en los mercados financieros, dado que desempeñan un rol relevante en la percepción de riesgo de los inversores. Cada evaluadora cuenta con su propia escala, sin embargo, usualmente, los niveles de calificación concedidos se organizan en: A, AAA, AA, B, BBB, BB, C, CCC, CC, D.
En cuanto a México, resta esperar los próximos pasos y políticas de Estados Unidos (lo que planea hacer Trump en 2025) e indicadores económicos, para ver qué tanto pueden afectar la calificación del país y su perspectiva económica para el 2025.