La estabilidad económica de la ciudad de Nueva York se ha convertido en el centro de un intenso enfrentamiento narrativo entre la administración municipal y sectores de la prensa. Tras la reciente venta de bonos de obligación general por un valor total de US$2300 millones, el contralor de la ciudad, Mark Levine, salió a desmentir informaciones que mostraban un estado de «caos» en el sistema de financiación de la ciudad de Nueva York.
Desmitificando el «caos» financiero en Nueva York
Si bien es cierto que algunos medios como el New York Post han calificado la situación presupuestaria del alcalde Zohran Mamdani como un «desastre» que genera inestabilidad, Levine sostuvo que los retos vistos esta semana correspondían a la manifestación de un contexto macroeconómico hostil y no una consecuencia de las políticas fiscales internas.
El último financiamiento por medio de deuda de la ciudad fue seguido atentamente por analistas y críticos como el primer gran examen para la administración de Mamdani en el ámbito de los bonos municipales. Si bien el volumen final de la venta de US$2300 millones, fue menor que los 2600 millones que se habían anticipado en las hojas de términos, Levine rechazó de plano que ello indicara un naufragio. «No nos encontramos en una situación de caos para nuestro mercado de bonos» afirma el contralor, que hizo hincapié en que, si bien los rendimientos han ido subiendo moderadamente, la ciudad ha podido llevar a cabo de un modo solvente una negociación masiva de deuda.
Desde la oficina de la Contraloría se quitó importancia a la reducción en el tamaño del acuerdo, explicando que la contracción del acuerdo se había de producir exclusivamente por los cambios que habían tenido lugar en las condiciones del mercado entre el anuncio preliminar y la fase de fijación de precios. Para Levine, el hecho de que una demanda considerablemente robusta por los bonos de Nueva York haya sobreviviendo en un entorno tan volátil, es en realidad, un «discreto mensaje de confianza lanzado por los inversores que saben que nuestro crédito es sólido».
La sombra de la guerra: Inflación y tasas de interés
Al buscar las razones del crecimiento del costo de financiación de la ciudad de Nueva York, Mark Levine se dirigió explícitamente hacia el exterior. El controlador reconoció la existencia de ciertos problemas, pero no dudó en afirmar que «casi en su totalidad se deben al estrés económico nacional —especialmente la inflación y el aumento de las tasas de interés— causado por la guerra con Irán».
En esa dirección, la guerra provoca un efecto de contagio que afecta a todas las entidades emisoras de deuda del país, derribando las expectativas de inflación, y obligando a los inversores a exigir mayor compensación por el riesgo.
Nueva York, aunque ostenta una riqueza inmensa y tiene una base de inversores profunda, no está a salvo de las vigas de ese mercado. Entender el aumento de la penalización por la deuda municipal como un reflejo de la incertidumbre internacional es verlo como un giro del destino en clave negativa, más que como un castigo específico a la política de la deuda municipal neoyorquina.
El debate presupuestario y las calificaciones crediticias
El contralor de Nueva York afirmó que en la ciudad hay presiones fiscales indudablemente en juego que han arrancado alertas de las principales agencias de calificación. Este mes, Moody’s Ratings, Fitch Ratings y Kroll Bond Rating Agency han recortado la perspectiva de la ciudad de «estable» a «negativa». Este cambio de perspectiva se produce en vista de los déficits presupuestarios anticipados y de la táctica del alcalde Mamdani de recurrir a las reservas, así como de proponer aumentos en los impuestos a la propiedad si no se llega a un acuerdo para una asistencia estatal.